Oleh Christine Lagarde
Managing Director, Dana Moneter Internasional
Kuala Lumpur, November 14, 2012
Seperti disiapkan untuk pengiriman
Selamat malam. Selamat sejahtera! Ini adalah senang berada di sini. Biarkan saya mengucapkan terima kasih kepada Asosiasi Ekonomi Malaysia dan Bank Negara Malaysia untuk mengatur acara ini. Saya terutama ingin mengenali Gubernur Zeti, yang cukup tepat dianggap sebagai salah satu terbaik di dunia bank sentral-dan salah satu terlama! Biarkan saya juga mengakui Tan Sri Dato 'Mohamed Sheriff, presiden Asosiasi Ekonomi Malaysia.
Adalah baik untuk bisa kembali di Asia. Saya hanya di sini bulan lalu untuk Pertemuan Tahunan IMF di Tokyo. Aku terus datang kembali untuk satu alasan sederhana: peran kepemimpinan meningkat bahwa Asia bermain di ekonomi global-dan di IMF juga.
Hanya melihat seberapa jauh daerah telah datang. Selama tiga dekade, pangsa Asia muncul terhadap GDP dunia melonjak dari 10 persen menjadi 30 persen, naik enam kali lipat standar hidup, dan setengah miliar orang yang luar biasa menarik diri dari kemiskinan. Selama dekade terakhir saja, Asia muncul telah tumbuh lebih dari 7 persen ½ tahun.
Baru-baru ini, selama hari-hari gelap krisis keuangan global, itu adalah Asia yang membuat nyala api hidup, terhitung sekitar dua-pertiga dari pertumbuhan global. Jelas, momentum ada di sini, dinamika yang ada di sini, dan masa depan dimulai di sini.
Malaysia adalah bagian besar dari cerita ini. Ini adalah negara dengan sejarah yang kaya dan kuno. Ini selalu menjadi negara dagang yang besar di mana budaya bertemu dan berkembang. Saya melihat hari ini karena saya kunjungi antara dua hari libur penting bagi tradisi yang berbeda-Deepavali dan Awal Muharram. Saat ini, Malaysia adalah salah satu dari Asia yang paling dinamis dan inovatif pusat-dengan mata terpaku pada masa depan.
Hal ini dengan masa depan dalam pikiran bahwa saya ingin berbicara tentang tiga hal hari ini:
1. Agenda kebijakan bagi ekonomi-dan maju implikasi untuk Asia.
2. Kebajikan dan manfaat dari kerjasama ekonomi lebih lanjut di Asia.
3. Dan pentingnya kerjasama yang lebih luas dari kebijakan internasional.
1. Agenda kebijakan di negara maju dan implikasi untuk Asia
Mari saya mulai dengan ekonomi global, di mana momentum terus melambat. Kami berharap pertumbuhan global sebesar 3,3 persen pada 2012 dan 3,6 persen pada 2013-lebih rendah dari yang kita duga beberapa bulan yang lalu.
Perlambatan itu sendiri bukanlah cerita utama. Cerita utama adalah bahwa perlambatan tersebut menyebar ke daerah-daerah yang sebelumnya telah diselenggarakan dengan baik. Inilah yang khawatir saya yang paling. Dalam dunia yang saling berhubungan, ada benar-benar tempat untuk bersembunyi.
Kita melihat ini di sini. Malaysia telah diselenggarakan dengan baik sejauh ini dengan pertumbuhan di atas 4 persen ½, tapi kami berada di wilayah berisiko. Tahun ini, pertumbuhan di Asia muncul jatuh ke level terendah sejak 2008-sebagian dari slowdowns domestik di Cina dan India, tetapi juga karena hembusan kuat dari badai di barat.
Link-link yang kuat. Permintaan dari Eropa dan Amerika Serikat akun masing-masing untuk sekitar sepertiga dari ekspor neto muncul Asia. Partisipasi asing dalam pasar lokal utang hampir dua kali lipat selama lima tahun terakhir. Sekali lagi, kita melihat ini di sini di Malaysia, di mana orang asing sekarang memegang hampir 30 persen dari obligasi pemerintah. Jadi dari semua sisi, Asia terkena perubahan mendadak dalam sentimen.
Ke depan, kami percaya bahwa pertumbuhan akan naik lagi, dan bahwa Asia akan mempertahankan posisinya sebagai pemimpin pertumbuhan-berkembang 2 poin persentase lebih cepat dari rata-rata dunia tahun depan.
Tapi semua ini dapat diambil untuk diberikan. Hal ini tergantung pada tindakan kebijakan global, terutama di Amerika Serikat dan Eropa. Dan "tindakan" adalah kata kuncinya.
Di sini, saya percaya barat dapat belajar dari sikat sendiri Asia dengan krisis pada 1990-an. Dalam bangun dari krisis yang, Asia datang melalui kuat dan tangguh, di belakang kebijakan makroekonomi dan struktural suara. Asia tidak menarik pelajaran dari krisis yang salah-mereka tidak berjongkok, menarik drawbridges, atau menarik diri dari dunia. Justru sebaliknya.
Lihatlah catatan baru-baru ini. Keuangan sektor publik dan swasta telah dikelola dengan baik. Sejak krisis Asia, perusahaan utang-ekuitas rasio turun sebesar dua pertiga. Financial leverage dan ketergantungan pada dana asing juga lebih rendah. Rasio utang jangka pendek asing untuk cadangan-pejabat kunci indikator eksternal kerentanan-jatuh oleh sepertiga atau lebih.
Singkatnya, yayasan ekonomi Asia menjadi lebih aman, lebih sehat, dan lebih tahan-namun masih terbuka untuk dunia dan terbuka untuk bisnis. Hal ini memiliki pelajaran penting bagi negara maju saat ini menghadapi tantangan berat.
Mengingat pentingnya mereka, biarkan aku bicara sedikit tentang Amerika Serikat dan Eropa, yang memiliki tanggung jawab khusus untuk bertindak.
Dari perhatian segera, pembuat kebijakan Amerika harus menghindari apa yang disebut "tebing fiskal" di semua biaya. Jika ketentuan pajak berakhir dan pemotongan belanja memang datang ke dalam bermain, pertumbuhan di Amerika Serikat akan jatuh ke nol atau di bawah-dan seluruh dunia tidak akan kebal. Ini ketidakpastian kebijakan harus diselesaikan, dan itu akan membutuhkan semua pihak datang bersama-sama.
The Eurozone, yang masih menghadapi krisis, juga harus memenuhi komitmen kebijakan di tingkat-fiskal nasional dan regional, keuangan, struktural. Dan lagi, semua pemain harus memainkan peran mereka.
Jadi Eropa harus terus maju dengan kerjasama ekonomi yang lebih besar-terutama melalui integrasi lebih dalam fiskal dan keuangan. Sebuah prioritas utama untuk zona euro adalah serikat perbankan yang benar untuk melengkapi serikat moneter. Sebagai langkah pertama, ini berarti kerangka pengawasan tunggal, dan akhirnya, ada juga perlu menjadi pan-Eropa skema penjaminan simpanan dan resolusi bank dengan mekanisme backstops umum.
Ini semacam integrasi akan melindungi stabilitas wilayah secara keseluruhan. Dengan datang lebih dekat bersama-sama, Eropa membantu dirinya sendiri-dan juga membantu ekonomi global secara keseluruhan.
2. Peningkatan Kerjasama Ekonomi di Asia
Hal ini membawa saya ke daerah kedua saya malam ini-kebajikan kerjasama ekonomi lebih lanjut di Asia.
Sama seperti di Eropa, dunia kita saling berhubungan panggilan untuk pendekatan baru di wilayah ini juga. Sebagai novelis muda Malaysia Tan Eng Twan meletakkannya, "Moments in saat dunia berubah membawa keluar yang terbaik dan yang terburuk pada orang". Semoga kita selalu memilih yang terbaik!
Biarkan aku menjadi jelas tentang hal ini: Saya tidak berbicara tentang integrasi politik atau jenis serikat moneter kita lihat di Eropa dan di berbagai bagian lain dunia. Sebaliknya, saya berbicara tentang janji yang lebih luas dari kerjasama ekonomi di dua daerah pada khususnya perdagangan dan keuangan.
Integrasi perdagangan
Dalam hal integrasi perdagangan, Asia telah membuat langkah besar. Selama dekade terakhir, perdagangan di Asia tiga kali lipat, dan perdagangan regional antara emerging Asia tumbuh lebih cepat.
Dengan perdagangan Asia, banyak anak sungai mengalir bersama-sama sebagai sebuah sungai besar tunggal. Pola khas adalah bahwa ekonomi Asia mengirim barang setengah jadi ke China, yang merakitnya menjadi barang jadi untuk ekspor. Bahkan, barang setengah jadi sekarang mencapai lebih dari 70 persen dari semua ekspor Asia.
Malaysia adalah bagian dari aliran-terutama melalui ekspor barang elektronik berharga sampai rantai. Ekspor antara Malaysia ke Cina telah meningkat empat kali lipat sejak pertengahan 1990-an. Ini "lari estafet" di sepanjang rantai pasokan telah melayani Malaysia dan daerah sangat baik, memastikan bahwa penghargaan umum mengalir ke upaya bersama.
Tetapi aliran ini tidak pernah statis. Kita tahu bahwa peran China berubah cepat. Surplus transaksi berjalan yang telah jatuh dari puncak 10 persen menjadi 3 persen dari PDB. Hal ini terutama didorong oleh investasi sejauh ini, tapi kami berharap pergeseran konsumsi. Ini adalah fase besar berikutnya, dan saya percaya bahwa negara-negara ASEAN baik ditempatkan untuk mendapatkan keuntungan dari pasar yang besar dan menarik.
Negara-negara ASEAN sendiri, tentu saja, juga perlu untuk mendukung konsumsi domestik. Setelah semua, pergeseran ke arah berpenghasilan tinggi statusnya hanya dapat datang melalui kelas menengah yang kuat. Dan lagi, integrasi regional dapat lebih membantu dengan ini, dengan menawarkan jalan baru untuk keuntungan bersama.
Ke depan, pembentukan Masyarakat Ekonomi ASEAN pada tahun 2015 menawarkan kemungkinan besar pasar umum. Trans-Pacific Partnership juga dapat memberikan manfaat yang besar, terutama dengan menekankan pasar-suatu sektor jasa yang telah terlalu dilindungi terlalu lama.
Tidak ada pertanyaan tentang hal itu: melihat ke depan, Asia bisa mendapatkan keuntungan dari membuka pintu bahkan lebih untuk berdagang.
Keuangan integrasi
Bagaimana integrasi keuangan? Di sini, ada ruang lingkup yang lebih untuk kemajuan karena integrasi keuangan saat ini tertinggal integrasi perdagangan. Lebih dari 90 persen dari ASEAN lintas-perbatasan aliran portofolio investasi dengan negara maju di luar Asia. Asia-dengan saat ini akun surplus-sama sekali tidak berinvestasi cukup tabungan dalam dirinya sendiri.
Tentu saja, kita melihat arus FDI di kawasan ini. Malaysia, misalnya, adalah investor langsung besar di Kamboja, Indonesia, Thailand, dan Vietnam.
Lebih besar integrasi keuangan regional dapat membuka sejumlah manfaat baru. Hal ini dapat meningkatkan permintaan domestik-sebagian dengan membuat lebih mudah untuk usaha kecil di negara-negara seperti Malaysia untuk mendapatkan akses ke kredit. Hal ini dapat membuat ekonomi lebih aman, dengan memungkinkan asuransi lebih terhadap gejolak dan perkembangan yang merugikan. Dan salah satu manfaat penting lainnya: akses yang lebih besar ke layanan keuangan bagi masyarakat miskin dapat mengurangi ketimpangan.
Pada tingkat praktis, integrasi keuangan mereda dengan membuat sistem perbankan lokal lebih terbuka dan kompetitif. Integrasi pasar ASEAN saham akan membantu, karena akan menjadi pasar obligasi yang lebih besar daerah, seperti yang dibayangkan oleh Prakarsa Pasar Obligasi Asia.
Dengan Program Transformasi Ekonomi, Malaysia membantu untuk memimpin jalan dan siap untuk mengambil langkah-produktivitas meningkatkan pertumbuhan berikutnya dan menjadi bersemangat, berpenghasilan tinggi, negara pada tahun 2020. Ini lebih dari aspirasi-itu didasarkan pada niat perusahaan kebijakan.
Untuk mendukung transisi ini, Bank Negara Malaysia telah merancang cetak biru sektor keuangan yang mencari sistem keuangan kelas dunia layak negara berpenghasilan tinggi. Saya percaya bahwa hal itu bisa dilakukan.
Memang, Malaysia sudah memiliki sejarah keuangan yang inovatif. Hal ini telah menjadi pemimpin dunia dalam sukuk, atau syari'ah-compliant obligasi-akuntansi untuk dua pertiga dari pasar sukuk. Malaysia melihat celah dan mengambilnya. Saya berharap masa depan menjadi tidak berbeda.
Selanjutnya kerjasama ekonomi-meskipun rentang yang sangat berbeda dari negara, budaya, dan sistem di seluruh Asia-adalah bagian besar dari masa depan itu.
Membuat pekerjaan integrasi
Kita semua harus mengakui bahwa integrasi tidak datang tanpa biaya. Ekonomi finansial lebih-lebih terintegrasi terkena badai. Secara khusus, sementara arus modal yang dapat membawa manfaat yang besar, mereka juga dapat membanjiri negara-negara dengan siklus merusak crescendos dan crash.
Pada saat yang sama, pengembangan pasar keuangan yang lebih memungkinkan ekonomi untuk meletakkan akar yang kuat dan badai cuaca baik. Kau tahu ini di sini di Malaysia. Gubernur Zeti telah menunjukkan bahwa sistem keuangan yang matang dapat menangani arus modal tanpa kewalahan. Dan itu adalah bukti manajemen unggul ekonomi bahwa Malaysia terlindungi dengan baik.
Manajemen ekonomi adalah kuncinya. Jika arus yang datang melalui sistem perbankan, maka alat makroprudensial masuk akal-seperti pengetatan kondisi kredit perumahan atau memiliki bank memegang lebih banyak modal. Dalam keadaan lain, kontrol modal sementara mungkin terbukti bermanfaat. Saya harus menunjukkan bahwa Malaysia adalah depan kurva di daerah ini.
Membuat sebagian besar integrasi keuangan juga berarti regulasi yang lebih baik. Di sini, saya berpikir aturan global seperti reformasi Basel III. Saya juga berpikir tentang aturan lokal, seperti kerangka regulasi yang lebih kuat dan lebih harmonis, termasuk di bidang pengawasan lintas batas.
Asia memiliki kesempatan unik untuk mendapatkan integrasi keuangan kanan menghindari salah langkah dan ekses dari barat.
Satu hal lagi: di dunia yang lebih terintegrasi, kadang-kadang terlalu mudah bagi orang untuk mendapatkan hilang atau lupa. Dalam dunia seperti itu, itu menjadi lebih penting untuk memastikan bahwa pertumbuhan manfaat semua orang dan bahwa orang-orang yang rentan dilindungi-dan termasuk.
Asia memiliki beberapa ruang untuk perbaikan di sini. Meskipun penurunan yang luar biasa dalam kemiskinan selama beberapa dekade terakhir, ketimpangan pendapatan meningkat. Bahkan Malaysia, yang membuat langkah besar dalam mengurangi ketidaksetaraan di tahun 1970 dan 1980-an, belum melihat pengurangan lebih lanjut sejak saat itu.
Membuat pertumbuhan inklusif lebih berarti bergerak di berbagai bidang:
Ada ruang untuk menghabiskan lebih banyak pada kesehatan dan pendidikan, yang berada pada tingkat yang relatif rendah di Asia.
Ada ruang untuk menutupi lebih banyak orang di bawah pensiun dan asuransi pengangguran skema-hanya 20 persen dari populasi usia kerja tertutup di Asia muncul, dibandingkan dengan 60 persen di OECD.
Ada ruang untuk menaikkan upah minimum bagi masyarakat miskin, yang relatif rendah di Asia-dan aku mengerti bahwa Malaysia baru-baru ini memperkenalkan kebijakan upah minimum.
Dan ada ruang untuk meningkatkan akses ke pasar-hak keuangan sekarang, hampir 60 persen dari orang-orang di Asia Timur yang dikeluarkan dari sistem keuangan formal.
Saya tahu bahwa Malaysia adalah bekerja keras pada agenda penting, dan saya bisa melihat kemajuan yang sedang dibuat. Sekarang adalah waktu untuk mendorong lebih jauh.
3. International kebijakan kerjasama
Sejauh ini, saya telah berbicara tentang langkah kebijakan yang diperlukan dari negara maju dan implikasi untuk Asia. Saya telah berbicara tentang integrasi ekonomi meningkat di Asia. Sekarang saya beralih ke titik-ketiga saya pentingnya kerjasama kebijakan internasional.
Sebagai ayah Tunku Abdul Rahman-Malaysia kemerdekaan-katakan, "Masa depan kita tergantung pada seberapa baik berbagai macam orang dapat hidup dan bekerja bersama-sama".
Asia memahami ini dengan baik. Negara-negara bekerja sama dan berkolaborasi satu sama lain di tingkat regional, di tingkat global, dan melalui IMF.
Dimulai dengan tingkat regional, Chiang Mai Initiative Multileralization adalah contoh yang baik dari komitmen negara-negara ASEAN 'untuk kerjasama yang lebih dalam. Saya juga sangat didorong oleh munculnya Kantor +3 Macroeconomic Penelitian ASEAN (AMRO), yang telah mulai memberikan negara-negara merdeka surveilans-lembut menyenggol regional untuk bertindak kerukunan satu sama lain.
Pada tingkat global, Asia memiliki suara besar dan sangat dihormati dalam pemerintahan ekonomi global, termasuk melalui G20 di mana ia memiliki enam anggota.
Asia juga memainkan peran yang semakin penting di IMF. Ketika putaran kami saat reformasi pemerintahan selesai, kita akan melihat pergeseran saham kuota-negara di Dana-dari 9 persen sejak 2006 untuk pasar negara berkembang dinamis dan negara-negara berkembang. China, India, dan Jepang semua akan berada di antara kami atas sepuluh pemegang saham.
Biarkan saya juga menyebutkan bahwa dalam manajemen puncak dari IMF, dua Deputi Managing Direktur-Naoyuki Shinohara dan Min Zhu-berasal dari Asia, seperti Anoop Singh, Direktur kami dari Asia-Pasifik Departemen.
Seperti kita menghadapi dunia yang semakin kompleks dan saling terkait, kita memahami bahwa IMF perlu untuk mengubah dan memodernisasi-dan kami melakukannya. Kami telah pasti belajar beberapa pelajaran sejak krisis Asia.
Biarkan saya memberi Anda beberapa contoh bagaimana kita berusaha untuk menjadi lebih efektif dalam melayani keanggotaan global kami:
Kami memperdalam analisis kita tambal sulam padat interkoneksi yang crisscrosses ekonomi global dan lebih memfokuskan pada limbah ekonomi dan kebijakan.
Kami lebih fleksibel di sejumlah dimensi, termasuk horison waktu untuk penyesuaian fiskal dan respon kebijakan untuk menghadapi lonjakan arus modal.
Kami lebih menekankan pada perlindungan jaring pengaman sosial dan berbagi beban penyesuaian yang cukup.
Tentu saja, untuk mendukung keanggotaan global kita benar, kita juga harus memiliki sumber daya yang diperlukan. Tahun ini, keanggotaan datang bersama-sama untuk meningkatkan daya tembak kami dengan $ 461.000.000.000-membawa daya total kredit kami untuk lebih dari $ 1 triliun. Keanggotaan kami juga datang bersama-sama untuk memastikan bahwa kita memiliki cukup pinjaman konsesional untuk negara-negara miskin IMF anggota dalam tahun-tahun mendatang.
Mengapa hal ini penting? Pertama, karena merupakan mosi percaya di Reksa Dana. Lebih dari itu, itu adalah mosi percaya dalam kemitraan, dalam solidaritas, dalam gagasan bahwa dengan membantu orang lain, Anda juga membantu diri Anda sendiri.
Saya sangat menghargai bahwa Asia-termasuk Malaysia-seperti memainkan peran utama dalam membangun bahwa firewall keuangan.
Pada akhir hari, dengan 188 negara anggota, IMF adalah forum utama untuk kerjasama ekonomi di dunia saat ini. Ini adalah cara utama bagi negara-negara untuk berdiri bersama-sama di masa normal dan saling membantu dalam masa-masa sulit.
Anda bisa mengatakan bahwa kerjasama dalam sumber kehidupan kita. Kami percaya pada kerjasama dan kami ingin membantu anggota kami peroleh dari kerjasama.
Kami siap melayani Anda.
Kesimpulan
Izinkan saya menyimpulkan. Aku tidak bisa membantu tetapi melihat bahwa Malaysia menggunakan frase eye-catching untuk membantu merek banyak keuntungan kepada dunia: "Malaysia, Truly Asia". Ini berisi banyak kebijaksanaan. Ini menunjukkan bahwa Malaysia siap untuk berkontribusi dan berbagi lebih banyak dalam janji besar dari Asia.
Malaysia bisa melakukannya dengan lebih merangkul negara-negara tetangganya, dengan lebih merangkul dunia-dan pada gilirannya, dengan sepenuhnya memeluk takdirnya.
Takdir yang terletak dalam Asian umum takdir-untuk memberikan kekuatan dan kepemimpinan untuk ekonomi global abad ke-21, melalui kerjasama dan kemitraan.
Di lain waktu, India penyair Tagore berbicara tentang "pembukaan babak baru dalam sejarah" setelah periode kekacauan. "Mungkin fajar yang akan datang dari cakrawala ini, dari Timur di mana matahari terbit" katanya.
Sentimen ini masih berlaku saat ini. Ini adalah mengapa saya kembali di Asia, dan mengapa saya akan terus datang kembali ke Asia.
Terima kasih-terima Kasih!
Posted in:
0 komentar:
Posting Komentar